當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月2日，美國(guó)人造肉創(chuàng)業(yè)公司Beyond Meat在納斯達(dá)克掛牌上市，開盤價(jià)46美元，較發(fā)行價(jià)25美元溢價(jià)84%。

IPO當(dāng)日，Beyond Meat股價(jià)收漲163%，至65.75美元，創(chuàng)下了2008年金融危機(jī)以來(lái)最佳IPO首日表現(xiàn)，也是2000年以來(lái)市值2億美元以上公司中上市首日漲幅最高的。這是近些年來(lái)美國(guó)最具明星氣質(zhì)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

在Beyond Meat上市之前，這家公司就吸引了眾多世界頂級(jí)投資，最引人注目的就是比爾·蓋茨、萊昂納多·迪卡普里奧、Twitter聯(lián)合創(chuàng)始人威廉姆斯、麥當(dāng)勞前任總裁兼CEO Don Thompson以及可口可樂CFO Kathy Waller。

作為一家食品公司，BeyondMeat的銷售額增長(zhǎng)非常迅速，從2015年的880萬(wàn)美元躍升至2017年的3260萬(wàn)美元，到2018年的8790萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)160%，這樣的增長(zhǎng)是傳統(tǒng)食品公司難以想象的。

盡管營(yíng)收表現(xiàn)強(qiáng)勁，但Beyond Meat一直處于虧損狀態(tài)。2016年、2017年和2018年的凈虧損分別為2510萬(wàn)美元、3040萬(wàn)美元和2990萬(wàn)美元。主要原因是為了擴(kuò)張市場(chǎng)，Beyond Meat每年支出大額銷售成本。由2017年的1714萬(wàn)美元增至2018年的3446萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)51%。銷售收入的增長(zhǎng)率比銷售成本的增長(zhǎng)率高，說(shuō)明銷售推廣效果不錯(cuò)。毛利率從2016年的-39%上升為20%。不過(guò)，Beyond Meat說(shuō)，公司還在尋求擴(kuò)大營(yíng)收，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，Beyond Meat正處在自己的快速增長(zhǎng)期，其擴(kuò)張的加速度獲得了眾多資本的青睞，相信未來(lái)的盈利潛力值得信賴。

Beyond Meat在招股書中還給出了這樣一個(gè)細(xì)節(jié)：在美國(guó)最大的傳統(tǒng)雜貨店之一克羅格（Kroger）中，93%的Beyond漢堡顧客在同一時(shí)期也會(huì)購(gòu)買動(dòng)物蛋白產(chǎn)品。

換句話說(shuō)，Beyond Meat的用戶，非素食主義者占了絕大多數(shù)。Beyond Meat瞄準(zhǔn)的不是特定人群、小眾市場(chǎng)。它們想要參與1.4萬(wàn)億美元的全球肉品工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。伊森·布朗希望，2020年全球動(dòng)物蛋白消耗減少25%。換句話說(shuō)，就是讓全球肉類消費(fèi)下降25%。

為什么Beyond Meat認(rèn)為人造肉可以撬動(dòng)傳統(tǒng)肉類市場(chǎng)，從貨真價(jià)實(shí)的肉類手里分走消費(fèi)者？其實(shí)相比于真的肉類，人造肉的優(yōu)點(diǎn)確實(shí)不少。一是定價(jià)空間更大，二是更加環(huán)保，三是更加安全。

傳統(tǒng)肉類產(chǎn)品的生產(chǎn)由于其成本是固定的，無(wú)論市場(chǎng)如何變化，價(jià)格都有一個(gè)較高的預(yù)設(shè)底線。而人造肉雖然現(xiàn)在暫時(shí)價(jià)格會(huì)高于普通肉，但隨著技術(shù)手段的發(fā)展，生產(chǎn)成本是會(huì)不斷減少的，也就有著更高的定價(jià)空間。

根據(jù)2017年Clark& Tilman的數(shù)據(jù)，生產(chǎn)牛羊肉中的每克蛋白質(zhì)所需要的土地面積為1.02平方米，遠(yuǎn)超其他事物種類。與此同時(shí)，肉類工業(yè)也是碳排放的大戶。根據(jù)聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織的統(tǒng)計(jì)，與運(yùn)輸業(yè)相比，畜牧業(yè)產(chǎn)出的溫室氣體更多，以二氧化碳當(dāng)量計(jì)算占總量18%。此外，它還分別占人類排放甲烷（是二氧化碳暖化潛能的23倍）和氨（主要導(dǎo)致酸雨）總量的37%和64%。

2015年，紅肉被世衛(wèi)組織列為“第2A級(jí)致癌物”，即很有可能對(duì)人體致癌。食用其他蛋白質(zhì)來(lái)源替代品則將降低患病風(fēng)險(xiǎn)，有利于身體健康。相信大家對(duì) “禽流感”、“瘋牛病” 這些詞早就不陌生了。其實(shí)，肉蛋奶里含有的病毒可遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這幾種，而人造肉就沒有這個(gè)問(wèn)題。

下面這張表格是傳統(tǒng)養(yǎng)殖業(yè)與人造肉在攜帶病菌方面的不同：

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2007至2014年，美國(guó)人均肉類消費(fèi)下降近10%，而這一空缺，正被植物食品替代。據(jù)市場(chǎng)研究公司Markets and Markets數(shù)據(jù)，全球肉類替代品市場(chǎng)去年和前年分別增長(zhǎng)了22%和18%。到2023年，預(yù)計(jì)從2018年的46億美元增長(zhǎng)到2023年的64億美元。市場(chǎng)前景很廣闊，不過(guò)，這一快速膨脹的市場(chǎng)也正在吸引越來(lái)越多的玩家入場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)將越來(lái)越激烈。

在同類型公司中，Impossible Foods是最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。Impossible Foods已經(jīng)完成了3.87億美元投資（是Beyond Meat 上市前的3倍），投資方包括比爾蓋茨、李嘉誠(chéng)、谷歌等頂級(jí)公司，并且在Beyond Meat上市后又獲得了3億美元的E輪融資。

當(dāng)前，Impossible Foods人造肉產(chǎn)品已經(jīng)在美國(guó)和亞洲的7000多家餐館和快餐連鎖店銷售，包括美國(guó)老牌快餐巨頭漢堡王（Burger King）、美國(guó)第一家快餐連鎖店白城堡（White Castle）等廣受歡迎的品牌。只不過(guò)，暫時(shí)還沒有面向消費(fèi)者的零售渠道。為了搶占市場(chǎng)，Beyond Meat選擇了零售和餐飲兩條腿走路。2018年零售渠道占其收入的58%，餐廳渠道占其收入42%。

不僅如此，其他賽道跨界來(lái)的選手肌肉也不比Impossible Foods少。從2016年開始，加拿大的最大肉類生產(chǎn)商楓葉食品，還有德國(guó)最大香腸制造商Rügenwalder Mühle都開始推進(jìn)豆類蛋白的人造肉產(chǎn)品。2017年，麥當(dāng)勞就上線了素肉漢堡McVegan，不過(guò)只有芬蘭、瑞典還有美國(guó)芝加哥總部的店里測(cè)試。2018年，肯德基宣布將為英國(guó)的餐廳研發(fā)“無(wú)肉雞肉”。今年1月，瑞士食品制造商雀巢也宣布將生產(chǎn)一種植物人造肉漢堡，并將在今年秋季在歐洲和美國(guó)推出。

看起來(lái)，人造肉可能真的迎來(lái)了自己的投資風(fēng)口。但投資風(fēng)口是一回事，能否獲得實(shí)打?qū)嵉挠橇硪换厥?。共享單車、工業(yè)大麻也曾是投資風(fēng)口。目前看來(lái)，人造肉雖然在投融資方面炒得風(fēng)風(fēng)火火，但其被關(guān)在實(shí)驗(yàn)室這么多年是有原因的，而且這些原因目前仍沒有得到解決，這個(gè)投資風(fēng)口來(lái)得可能太急了點(diǎn)。

無(wú)論是Beyond Meat還是Impossible Foods的人造肉餅，價(jià)格都在12~16美元一磅，比在美國(guó)吃一頓正常晚餐的價(jià)格還要稍貴，而他們的對(duì)手——美國(guó)牛肉碎價(jià)格是8.95美元一磅，而且因?yàn)榇笠?guī)模養(yǎng)殖肉牛，成本還在進(jìn)一步下跌。主要原因，還是目前技術(shù)手段和主要選手所能提供的產(chǎn)能，都把人造肉的生產(chǎn)成本卡得比較高。

目前人造肉的風(fēng)頭正旺，是個(gè)實(shí)實(shí)在在的風(fēng)口，尋求更多融資以提高產(chǎn)能的事或許難度還不是很高。但已經(jīng)在實(shí)驗(yàn)室里長(zhǎng)了這么久的人造肉想在短時(shí)間內(nèi)進(jìn)一步壓低成本估計(jì)不太容易。

從消費(fèi)者描述來(lái)看，人造肉和普通肉類的食用體驗(yàn)并沒有產(chǎn)生質(zhì)的不同。那么，要想人們主動(dòng)產(chǎn)生食用人造肉的習(xí)慣也就更難。而且，人造肉在商品性質(zhì)定義上尚有爭(zhēng)論，到目前為止行業(yè)內(nèi)還沒有形成統(tǒng)一規(guī)范的生產(chǎn)制作標(biāo)準(zhǔn)與相關(guān)檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，并且相關(guān)監(jiān)察機(jī)制還不成熟。在這樣的前提條件下，愿意嘗試人造肉的人數(shù)又要打一個(gè)折扣。

短期來(lái)看，成本降不下來(lái)，消費(fèi)習(xí)慣尚未形成，市場(chǎng)監(jiān)察不到位，這些都限制了人造肉的短期競(jìng)爭(zhēng)力。但應(yīng)該指出的是，這些問(wèn)題要得到解決還需要時(shí)間。放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的市場(chǎng)，人造肉相比普通肉類確實(shí)具有優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)會(huì)隨著時(shí)間推移一步步凸顯出來(lái)。

人造肉還需要一段時(shí)間來(lái)克服巨大的歷史慣性，這件商品的爆發(fā)點(diǎn)還沒到。因此Beyond Meat的先發(fā)優(yōu)勢(shì)是不夠有力的。相反，后發(fā)卻取得更大投資的Impossible Foods可能有更大的后勁來(lái)沖擊長(zhǎng)期市場(chǎng)。